حرب العملات بعد أنتهاء وباء فيروس كورونا

أدى رد الفعل المبتهج من الأسواق المالية على الاختراقات الأخيرة للقاحات فيروس كورونا, من شركات ( فايزر, مودرنا و أسترازنكا ) ونتائج الانتخابات الأمريكية إلى دفع بعض العملات إلى الارتفاع بسرعة كبيرة, بحيث بدأ التذمر بشأن حرب جديدة محتملة في أسواق العملات 

بعد عقد تقريبًا من تشبيه وزير المالية البرازيلي لطباعة الأموال بواسطة البنك المركزي الغربي بالحرب الاقتصادية

يبدو أن بعض الظروف التي دفعت البلدان إلى إضعاف عملاتها تتشكل مرة أخرى

حرص المستثمرين المتزايد على شراء الأصول الخطرة, أعطى عملات الأسواق الناشئة أفضل شهر لها منذ ما يقرب من عامين في تشرين الثاني / نوفمبر

إن التمديد الإضافي, الذي يُنظر إليه على أنه مرجح بعد أن سجل الدولار أدنى مستوى له في عامين يوم الخميس, سيكون أطول ارتفاع مستمر منذ عام ٢٠١٢

وتشعر كوريا الجنوبية وتايوان وتايلاند بالفعل بالقلق بما يكفي لدرجة أنها, إما تدخلت في أسواق الصرف الأجنبي, أو اتخذت خطوات أخرى لمحاولة منع الاقتصاد من التدهور كثيرا

في السويد, التي تعد عملتها ( الكرون ) أفضل العملات أداءً هذا العام, زاد البنك المركزي بشكل غير متوقع من برنامج طباعة النقود الأسبوع الماضي

قال مانيك نارين, رئيس استراتيجية الأسواق الناشئة في مصرف ( يو بي أس )

أعتقد أن حرب العملات سيكون مصطلحًا دراميًا لاستخدامه في الوقت الحالي, لكن يمكنك القول إنه كانت هناك بعض المؤشرات التحذيرية المبكرة, وإذا استمرت قوة العملة هذه, فقد تبدأ هذه البلدان في التراجع بقوة أكبر

يلقي الاقتصاديون باللوم على التخفيضات التنافسية لقيمة العملات في تفاقم الكساد الكبير في الثلاثينيات والتباطؤ في التجارة العالمية لعقود من خلال تعزيز حماية المنتج الوطني

تبدأ الدورة عادة بتخفيضات في أسعار الفائدة وتدخلات ولكن يمكن أن تتصاعد بسرعة إلى ضوابط على رأس المال أو ضرائب الاستثمار لدرء الأموال الأجنبية التي تتدفق الآن إلى الأسواق الناشئة

أظهرت بيانات معهد التمويل الدولي يوم الثلاثاء

أن المستثمرين قاموا بأضافة ٤٠ مليار دولار على الأسهم و ٣٧ مليار دولار في السندات في الأسواق الناشئة الشهر الماضي, وهو زيادة كبيرة تجاوزت الأشهر الثلاثة السابقة مجتمعة

وقفز البيزو المكسيكي, والريال البرازيلي, والليرة التركية, والراند الجنوب أفريقي, والروبل الروسي, والزلوتي البولندي, بنسبة تتراوح بين ٥ ٪ و ١٠ ٪,  إضافة إلى قفزات بنسبة ٥ ٪ -١٢ ٪ في عملات الصين وتايوان وكوريا منذ حزيران / يونيو

فرصة للزيادة

ليس فقط يتوقع أن أللقاحات ستعمل على تطبيع التجارة والسفر وأسعار السلع الأساسية, ولكن تعني أن معدلات الفائدة العالمية المنخفضة

أن البلدان النامية هي من بين الأماكن القليلة المتبقية حيث يحقق المستثمرون عوائد إيجابية على السندات, في حين أن الطفرة في مبيعات السيارات الكهربائية وبقية التقنيات, أدت إلى تدفق الأموال إلى صانعي الرقائق الدقيقة الكبار في آسيا

من المتوقع أن تشهد التجارة العالمية أول توسع في العام المقبل في غضون ثلاث سنوات, على أمل أن تكون حكومة الرئيس الأمريكي المنتخب جو بايدن أكثر قابلية للتنبؤ على هذه الجبهة

وقال برامول داوان, رئيس إدارة محافظ الأسواق الناشئة في پيمكو

إذا نظرت إلى المناطق التي يمكن أن تندلع فيها حروب العملة المحتملة, فستكون المناطق التي اجتذبت معظم تدفقات رأس المال أو معظم تدفقات الأسهم

وأضاف مانيك نارين, من مصرف  يو بي إس

تايوان وكوريا الجنوبية والصين باعتبارها النقاط الساخنة الرئيسية, وربما الهند, أنها جمعت بالفعل ( الهند ) ما قيمته ٨٥ مليار دولار من احتياطيات الدولار هذا العام, مما يساعد على إبقاء الروبية في وضع جيد

 لا تقلقوا  كونوا سعداء

عادة ما تكون وتيرة تحركات العملات الأجنبية هي التي تقود البلدان إلى التحرك وليس مدى تأثيرها

 عندما أعلن البرازيلي غيدو منتيغا

  أن حرب العملة اندلعت في أيلول /  سبتمبر ٢٠١٠, فقد الدولار أكثر من ١٠ ٪ في حوالي ثلاثة أشهر

ولم يتوقف الأمر عند هذا الحد, فقد انخفض بنسبة ١٧ ٪ بحلول حزيران / يونيو ٢٠١١

هذه المرة, انخفض الدولار بنسبة ١١ ٪ في ثمانية أشهر

لكن بنك الاستثمار الأمريكي مورغان ستانلي يعتقد أنه لا يزال مبالغًا فيه بنسبة ١٠ ٪ وتتوقع مجموعة سيتي المصرفية انخفاضًا قياسيًا بنسبة ٢٠ ٪ العام المقبل مع تعافي الاقتصادات واستمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في التحفيز

يشك كبير الاقتصاديين في معهد التمويل الدولي, روبن بروكس

في أن هذا النوع من التحرك قد يؤدي إلى حرب عملة شاملة

 بعد القفزة البالغة ٨ ٪ في اليوان الصيني, لا تزال عملات الأسواق الناشئة منخفضة بنسبة ٥ ٪ هذا العام, وانخفضت بعض الفئات الأكثر تضررًا, مثل الريال البرازيلي والليرة التركية, بنسبة ٢٥ ٪ وتبلغ قيمتها جزءًا بسيطًا مما كانت عليه قبل عقد من الزمان

قال بروكس

بصراحة, إذا كنت صانع سياسة في الأسواق الناشئة, فسأكون سعيدًا كل يوم كانت فيه عملتي يتعزز سعرها, مشيرًا إلى أن العملة الأقوى تجعل من الأرخص أيضًا سداد الديون المقومة بالدولار والتي تتراكم

على الرغم من ذلك, يعتقد أن اليورو والين سوف يرتفعان, مما يتطلب استجابة البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان

كما سيتم مراقبة رد فعل الصين عن كثب

في حين أن تصريح تايلاند بأنها تراقب صعود عملتها الباهت ” ٢٤  ساعة في اليوم ” يسلط الضوء على التوترات التي تتسارع

وقال محافظ البنك المركزي التايلاندي, سيثابت سوثيوارت نارويبت, الأسبوع الماضي

قلقنا هو سرعة التعديل, لم يكن الأمر يتعلق بنا إلى حد كبير

المصدر / وكالة رويترز ٤ كانون أول / ديسمبر ٢٠٢٠